前语：言归正传，今日持续和我们共享「新资料系列」，这也是我近期要点在收拾的系列，制造业的打破要害就在资料上，今日共享的是化工之母：乙烯，作为大多数新资料的源头，搞清楚乙烯，才干搞清楚精细化工的来龙去脉。

　　1.乙烯工业链2.乙烯下流新资料3.EVA4.POE5. 锂电隔阂6.茂金属聚乙烯（mPE）7.相关公司8.运用须知PS：要点内容加粗显现，便利快速阅览。

　　乙烯是石油化工最根本的质料之一，被称为化学工业之母，可出产聚乙烯、环氧乙烷乙二醇、苯乙烯、氯乙烯、乙烯一醋酸乙烯共聚物(EVA)、醋酸乙烯和乙丙橡胶等产品。2020 年，我国乙烯产值为 2160 万吨，下流产品包含聚乙烯（PE）、乙二醇、环氧乙烯、苯乙烯、聚氯乙烯等；其间，聚乙烯是乙烯最大的下流产品。

　　乙烯单体因为不易储运，因而一般加工成下流产品进行运送、出售。乙烯下流首要产品中，聚乙烯（PE）和乙二醇进口依存度较高，乙烯最大的下流产品是聚乙烯，2020 年，我国乙烯产值为 2160 万吨，下流产品中聚乙烯占比 61%。但现在国内聚乙烯产品以中低端通用料为主，商场竞争剧烈，高端商标严峻依靠进口。在乙烯下流新资料方面，因为下流需求快速增加，像光伏 EVA、POE、茂金属聚乙烯、锂电隔阂有望迎来开展机会。

　　EVA 是乙烯醋酸乙烯共聚物，可用于出产光伏胶膜、发泡、电线电缆、热熔胶等产品。不同含量的醋酸乙烯（VA）能够制成不同下流产品，当 EVA 的 VA 含量高于 28%时，能够用于制成光伏胶膜，光伏胶膜是是 EVA 最大下流消费范畴。

　　整体来说，我国EVA产值稳定增加，进口依存度逐渐下降 ，2017-2020 年，国内 EVA 产能维持在 97.2 万吨；2020 年产值74.1 万吨，2016-2020 年年均复合增速 15%。光伏级 EVA方面，尽管我国光伏级 EVA 进口依存度依然较高，可是现在在建及规划的 EVA 新增产能超越 200 万吨，EVA进入新一轮产能扩张，未来光伏级EVA产能也将迎来提高。

　　光伏胶膜是是 EVA 最大下流消费范畴。2020 年，国内 EVA 消费量为186.4万吨，其间光伏胶膜需求占比 33.5%；其次，发泡也是 EVA 重要的下流消费范畴，2020年占比 30%，被运用于中高档旅游鞋、登山鞋、拖鞋、凉鞋的鞋底和内饰资猜中。此外，EVA 还可用于电线电缆等范畴。在碳中和布景下，新动力迎来开展机会，光伏 EVA需求也随之迎来增加期。依据海优新材 2020 年报征引的 CPIA 猜测，2025 年全球光伏新增装机容量有望到达 270-330GW，按此测算，到 2025 年全球光伏级 EVA 需求量 162-198 万吨。

　　整体来说，EVA开展前景的大布景带动光伏级EVA需求增加，价格坚持涨幅。碳中和布景下，光伏职业快速开展，而国内光伏级 EVA供应严重有望支撑未来 1-2年高景气。2013-2019 年，EVA 价格根本稳定在 10000-15000 元/吨，价差在 3000-8200 元/吨。2020 年下半年开端，在光伏装机需求推进下，EVA 价格涨幅 124%。

　　PS：关于光伏EVA的状况，也能够参阅我2021年7月12日宣布的《下流需求暴升，光伏级EVA5年内难有新增产能，2大细分赛道5股最获益（名单）》一文，里边的介绍更为详尽。

　　聚烯烃弹性体（POE）是由乙烯和高碳 α-烯烃聚合而成的无规共聚物弹性体，因为特别的分子结构，POE 具有杰出的流变功能、力学功能、抗紫外线.POE供应剖析

　　在 POE质料方面，辛烯现在也悉数依靠进口，国内未来在建大庆石化 0.5 万吨装臵、万华化学7 万吨装臵、茂名石化等装臵将补偿工业链空白。

　　E胶膜的特性使其在双玻组件使其在组件出产功率和组件归纳功能层面均具有较强竞争力，所以双玻组件商场占比提高也必定带动 POE 胶膜需求增加。4.开展前景

　　双玻组件商场占比 提高动带动 POE 胶膜需求增加，跟着双玻组件、双面电池的大规模运用，包含多层共挤 POE 胶膜在内的高品质胶膜有望进一步提高商场规模。

　　锂离子电池隔阂是离子电池最重要的资料，锂电隔阂成为乙烯下流新资料与湿法隔阂的工艺密切相关。

　　依据化工新资料大众号征引 ICC 鑫椤资讯，国内锂电隔阂产能自 2015 年开端快速扩张，到 2020 年末，国内湿法隔阂产能到达70 亿平方米/年，干法隔阂产能挨近30 亿平方米/年，从隔阂产品结构来看，2020 年湿法隔阂出货量 26 亿平方米，同比增加 30%，占隔阂总出货量的 70%。

　　现在国内高端湿法工艺重要依靠进口，产能大规模扩产的一起，国内隔阂高端产能缺乏，低端产能过剩的对立益发杰出。

　　基体原资料研制才能缺乏是我国湿法隔阂出产现在存在的首要问题，基体资料首要为高分子量聚乙烯。依据新思界工业研究中心，2019 年我国 HDPE 需求量约为1459 万吨，但国内产值仅有 700 万吨左右，其间进口依存度约为 48%。

　　新动力车销量上升拉动动力电池需求 ，国内锂电隔阂未来需求量较大 。依据高工产研锂电研究所数据，2020 年，国内锂电池出货量为 143GWh，同比增加 22%。

　　茂金属聚乙烯（mPE）是运用茂金属为催化剂出产出来的聚乙烯。因为其具有刚性与透明性好、热封强度高、耐应力开裂性优、减重显着等优势，mPE 是现在产值最高、运用发展最快、研制最活泼的茂金属聚合物。

　　2020 年我国 mPE 进口量约为 78 万吨。现在我国 mPE 的出产企业首要有 6 家，但除了我国石化的 3 家企业外，其他企业均选用进口茂金属催化剂。未来国内方案投产 mPE算计160 万吨 ，跟着我国在茂金属催化剂及其 mPE 方面研制力度的加大，产品有了较大前进，未来国内 mPE 进口依存度也有望下降。

　　2020 年，全球 mPE 需求量到达 2500 万吨，欧美地区是mPE需求量最大的商场，亚洲地区的 mPE 消费呈快速增加态势，特别是我国、日本、韩国和新加坡正成为重要的消费商场，需求潜力巨大。

　　爱康科技、上海天洋、东方日升、福斯特、海优新材、东方盛虹、荣盛石化、宝丰动力

　　美联新材、佛塑科技、中材资料、星源原料、金冠股份、苏常柴A、乐凯胶片、航天彩虹、恒力石化、云天化、沧州明珠、恩捷股份、璞泰来

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